宛先：ジョン・メイナード・ケインズ

　応接室を出たサー・アロイシャス・グレイは、背筋に残る冷気を振り払うかのように、黄浦江に面した埠頭まで歩を進めた。蒸気船の黒煙が空を裂き、汽笛が低く、胸の底を揺らすように響く。

いつもならロンドンの鐘楼を思い出させるその音色が、今は、東京、横須賀、呉、あの島国から押し寄せる潮騒のように聞こえた。

「制度…インスティテューション。馬鹿げた詐術と思っていたが…」

彼はポケットから葉巻を取り出し、しかし火を点ける気になれず、ただ、その太い胴を握りつぶした。

「…これは貨幣ではない。されど貨幣を凌ぐものだ。軍という規律を、そのまま経済に接続するとは…。我々が二世紀かけて築いた帝国金融の堤防に、静かに、一匹の蛇が潜り込んでいる…」

黄浦江の水面に、波紋が銀色に揺れる。それはまるで、大陸の奥深くから流れ出す銀の奔流が、すでにこの港を満たし始めているかのように見えた。

「銀が、流れ込む…しかも、銃声一つ立てずに。“任務”という名の記録で、静かに引き寄せられる。これは…我々が阿片と艦砲でこじ開けたこの門を、彼らは紙と印章で、内側から締め直そうとしているのか…」

彼は、胸の奥で、乾いた笑いを漏らした。

「もし、林の誘いに乗れば、利益は莫大だろう。だが、拒めば、この新しい流れは、我らを時代遅れの残骸として押し流すだけだ…。なるほど、林殿、君は正しい。これは未来だ。そして未来とは、常に我らの掌から、音もなく逃げ出していくものなのだな」

視線を上げると、川向こうの浦東に建ち並ぶ倉庫群の屋根が、夕陽に赤く染まっていた。

「帝国を食むのは、戦艦の砲声ではない。静かに、確実に忍び込む、制度の網…」

風が川面を渡り、彼の山高帽を揺らした。グレイは、それを深く被り直し、ただ一言だけ、吐き出した。

「…我らは、遅れを取ったのかもしれんな」

その声は、次の汽笛にかき消され、黄浦江の、黄昏の濁流に、静かに溶けていった。　　

上海、1927年6月14日

私信・極秘

拝啓

宛先：ジョン・メイナード・ケインズ卿（C.B.）、

ケンブリッジ大学キングズ・カレッジ

この辺境の租界で生じた事柄ではありますが、貴殿が『貨幣改革論』その他の著作で明晰に解剖された「ゲームのルール」そのものに関わる問題につき、お時間を頂戴する次第です。

本日午後、南洋の著名な中国人商人（その品格は疑いようもない）より「大日本帝国海軍制度信用証券」と称する証券を提示された。

一見すると、華美な手形に似ていた：精巧な彫刻、武勇を象徴する紋章、円建ての金額。しかし裏面には、いかなる銀行家も躊躇せざるを得ない条項が記されていた。

所持者は上海の指定両替所で、請求に応じて額面相当の純銀、あるいは現行レートによる英ポンドもしくはドルを受け取る権利を有し、この償還は「日本帝国海軍の名において」保証されるというものだ。

その厚かましさがわかるだろう。これは通貨とは宣言されておらず、完了した海軍任務の記録——例えば護衛任務の遂行やその他の「任務」の達成——と称される。

したがって、中国の淑女が上品に指摘したように、植民地税や禁止令の通常の適用範囲外となるのだ。こうして信用の担い手としてアジアの商取引網を流通する。スマトラの錫鉱山からサイゴンの米商、さらに上海の工場へと渡り歩く。

——現金の移動はなく、この「記録」だけが循環し、最終的に（もしあれば）償還請求されるまで続く。最終的なリスクは——公然と——日本海軍が引き受ける。

信頼できる情報によれば、彼らは銀での償還を歓迎し、それを新たな「任務」を担保する備蓄の補充に充てているという。

こうして循環が形成される

：任務→安全保障→貿易決済→銀流入→新たな任務。

俗な表現をお許し願いたいが、これは危険なほど軍事基準に似ている——その究極の保証人が中央金庫の金塊でも財務省の信用でもなく、艦隊の規律と軍事力投射である貨幣秩序だ。

これはいわば影のシステムであり、復活した金本位制の正統性（その弊害を貴殿は『チャーチル氏の経済的帰結』で鋭く暴かれた）に隣接しつつも、それから隔離されて機能している。

その寿命について断言するつもりはない。巧妙な地方的な工夫に終わるかもしれない。

しかし、もしこれが拡大すれば——華僑ネットワークを毛細血管として、上海を心臓として活用すれば——アジアにおいて、膨大な貿易量がスレッドニードル街（ロンドンの金融街）にもどこの中央銀行にもではなく、東京の海軍省に帰属する信用網を通じて決済される未来が想像される。

鋳造益は、あるがままの形で軍事機関に帰属する。モラルハザードは明白だが、専門家の身として残念なことに、その効率性は無視できない。

貴殿は（要約すれば）貨幣の安定は慣習、信頼、そしてそれを管理する者の政策に依存すると記された。ここで「管理者」とは海軍参謀部であり、「慣習」とは護送船団リストと作戦後報告書であり、「信頼」は即時的な護衛能力、物資輸送能力、必要ならば銀貨による償還能力に由来する。一言で言えば、制度的な信頼である。

では、お許しいただければ二つの質問を：

このような仕組みを、金本位制の現行の硬直性に対する一時的な裁定取引と見なし、やがて正統的な政策によって中和されるものと考えるか。それとも、新たな競争相手——信用政治体——として捉え、ロンドンには批判だけでなく戦略（協調か積極的な対抗設計か）が求められると考えるか。

対立ではなく「取り込む」場合、最も破壊的でない手段は何だとお考えか？正式な代理店関係（例：指定償還代理人）を構築し、資金の流れを可視化・課徴可能とする手法か、あるいはより精妙なアプローチ——サービスの記録機能を模倣する英ポンド建て金融商品を創出しつつ、貨幣の道義的主権をサービス部門に委譲しない手法か？

問題の条項の写しを別送いたします。詳細な説明が必要な場合は随時ご提供いたします。私の目的は、ロンドンに不利益をもたらす可能性のある革新を宣伝することではなく、近時、十数もの委員会よりも貨幣の本質について多くを論じてこられた、唯一の英国人である貴殿の助言を仰ぐことにあります。

謹んで、

敬具

貴殿の忠実なる僕

アロイシウス・グレイ O.B.E.

香港上海銀行 マネージャー

上海支店